📃一文带你走入Alameda Research的世界
Sam Bankman-Fried（SBF ）在加密市场上有着极大的影响力。他曾收购 Blockfolio，又接管了陷入创始人信任危机的 SushiSwap 的控制权，也曾投资过 Polygon 、Solana 和 StepN 等明星项目。SBF 以其大胆的作风在加密金融市场里运筹帷幄，一手创立了 Alameda Research 和 FTX 两家头部公司，是福布斯公布的加密亿万富翁之一。
前段时间，三箭资本 (Three Arrows Capital) 暴雷牵扯出了很多利益相关者，受其牵连的加密货币经纪商 Voyager Digital 也申请了破产保护。而在 Voyager Digital 破产之时，Alameda Research 成为了其最大的无担保债权人。但 Alameda Research 与 Voyager Digital 的关系非常复杂，它们互为借贷，相互纠缠。
Alameda Research 拥有着 Voyager Digital 超过 9% 的股份，是其最大的股东之一，今年 6 月它还曾为 Voyager Digital 提供了额度为 7500 万美元的贷款；但同时，Alameda Research 还欠着 Voyager Digital 3.77 亿美元的贷款。当然，这笔欠款对 Alameda Research 来说只是九牛一毛。要知道，这种看似纷杂的循环资本关系在加密货币市场并不少见，对 Alameda Research 的创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）来说，都只是运筹帷幄的手段。
一、了解 Alameda
在创办 Alameda Research 和 FTX 之前，Sam Bankman Fried（以下简称 SBF）曾是华尔街量化交易公司的一员。他在 2017 年嗅到比特币在日本市场巨大的商机后，果断和朋友们成立了一家交易公司，专门进行跨区溢价套利。在长达一个月的时间里，他们每天的收入可高达 2500 万美元。这家公司便是 Alameda Research。如今它早已今非昔比，除开其加密量化交易公司的身份之外，它还是当前实力雄厚的风投资本，参与了众多区块链项目及初创公司的投资。
而提到 Alameda Research，就不得不说到 FTX。可能很多普通玩家不太熟悉这个交易所，因为它以提供复杂的衍生品（包括期货、选择权、波动率指数、杠杆代币等）闻名。FTX 是 SBF 在 2019 年创立的，旨为加密市场提供流动性。有了 FTX 的加持，Alameda Research 扩展出了更多的业务线，涵盖量化、做市、OTC、研究分析和投资等领域，为 SBF 在整个加密圈的超然地位奠定了牢固基础。
二、投资策略
除了自我创新之外，通过收购获得市场份额是 Alameda/FTX 集团一直采用的策略。
从 2020 年至 2022 年 Alameda Research 的投资案例来看，公司主要的关注点还是集中在金融领域，涉及借贷、资产协议、保险、交易平台和做市/量化等方向。在 3 年时间里，Alameda Research 在金融领域一共出手 85 次，总涉及金额 14.4 亿美元，投资了大量同类型项目和公司。这与集团抢占市场份额的理念完全保持一致。
与金融领域旗鼓相当的就要属基础设施方向了。和其他头部资本一样， Alameda Research 同样关注着区块链基础设施的发展，这是一切赛道的根基。
2020 年， Alameda Research 在金融领域出手 15 次，涉及金额 0.39 亿美元；在基础设施领域出手 2 次，涉及金额 0.08 亿美元。
2021 年，Alameda Research 在金融领域出手 53 次，涉及金额 10.67 亿美元；在基础设施领域出手 17 次，涉及金额 9 亿美元。
2022年，Alameda Research 在金融领域出手 17 次，涉及金额 3.35 亿美元；在基础设施领域出手 4 次，涉及金额 7.1 亿美元，其中就包含现在的明星项目 Polygon。
结合投资的次数和金额，我们不难发现，资本在基础设置领域的争夺比在金融领域的竞争要激烈许多。
除了金融、基础设施领域，Alameda Research 同样也关注了当前火热的 GameFi、NFT 、Web3 和元宇宙方向。其中，Alameda Research 在 GameFi 方向的投资最多，2020 - 2021 年总共出手21次，总涉及金额 1.8 亿美元；而对 NFT 方向的投资集中在 NFT 借贷、拍卖、协议和 NFT 交易平台上。
大体上，Alameda Research 在选择投资对象上更看重变现的能力和金融属性，即便是对 Zebec Protocol（持续结算协议）这种类型项目的投资，也是对区块链金融技术真实落地场景的一种实验。
三、风波不断
但是 Alameda Research 成长于高风险的厮杀中，伴随着高收益的，还有不断的纷争。
就在今年 3 月，DeFi 协议 Reef Finance 与加密市场造市商 Alameda Research 就 8000 万美元的融资产生争执，Reef Finance 认为 Alameda Research 抛售了代币，而 Alameda Research 则认为 Reef Finance 没有遵守场外交易约定拒绝执行交易，并对其投资进行大肆宣传，有违市场交易之道，双方各执一词。
1 个月后，Waves 创始人 Sasha Ivanov 谴责 Alameda Research 操纵 WAVES 价格并试图引发恐慌性抛售，他们声称有账户借出约 100 万 WAVES 代币后发送至币安地址，而该地址经过调查发现属于Alameda Research，但 SBF 否定了这一说法。
今年 6 月，Dirty Bubble 爆出在一年前托管平台 stakehound 的被盗事件中，CelsiusNetwork 损失了至少 35,000 个 ETH，之后 Celsius 的用户开始挤兑赎回。两天后，Alameda Research 在短短几个小时内抛售了将近五万个 stETH，直接引发了小范围恐慌。
Alameda Research 作为头部的加密资本，并在 DeFi 领域深耕许久，其嗅觉可谓异常灵敏，其一举一动都会引起很多人的关注。
就在几天前，链上标记为 “Alameda Research” 的地址 （0xc5ed2333f8a2C351fCA35E5EBAdb2A82F5d254C3）于北京时间 8 月 9 日 12:42:30 卖出了其所持有的全部 184266.3 枚 APE。要知道，APE 是 Yuga Labs 旗下 Bored Ape Yacht Club (BAYC) 采用的原生代币。Alameda Research 抛售 APE 的行为是否会引发连锁反应，还有待观察。但据目前的行情数据来看，此举并没有引起抛售恐慌。
四、机遇并存
今年流动性危机引发的系列动荡也给 Alameda Research 带来了一定的影响。
同比去年 6 月至 7 月，Alameda Research 今年的投资数减少了约 82%，维持在一个低操作的状态。
过去的 2 个月中，Alameda Research 只投资了 4 个项目，分别涉及：OTC、 GameFi、NFT 和借贷方向，反应出它保持对金融领域关注的同时，也开始更多地涉足 GameFi 和 NFT 领域。
Earth From Another Sun （EFAS） 是 Solana 链上的一个太空沙盒链游，以科幻动作为导向，用户进行策略角色扮演，在开放世界探索和行星表面战斗，以第一人称视角进行。该游戏经过三年半的开发，目前处于 alpha 阶段，每两周会发布一次更新。
Cardinal 是一家NFT基础设施协议服务商，旨在提高NFT的效用。它包含了 NFT 租赁、质押、票务、托管等用例，目前只专注于 Solana，未来可能扩展至其他链。Cardinal 在今年早些时候推出了其租赁市场的第一个版本，并且已经通过了实际的使用测试。
而在 8 月，Alameda Research 再次参投一家 Web3 社交平台 Taki，这家平台目前已发布测试版并将向内容创建者和用户开放。
五、结语
Alameda Research 俨然在金融领域很难再找到敌手，但它在不同领域的探索也许能为它打开新的投资思路。而它对其他领域如 GameFi 和 NFT 的涉猎，又将为这些领域带来更丰富的资源和经济模型上的可能性，这些是纯资本的介入无法做到的。
但 SBF 又曾经提醒过大家，不要盲目跟投他们参投的项目。那么，到底要不要看好 Alameda Research 选中的那些项目呢？
你，怎么看？
报告中的数据皆由 My MetaData 提供。My MetaData 是一个数据驱动的 GameFi 分析平台，通过 Twitter 热度、链上数据、机构动态帮助用户发现 GameFi 投资机会。
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